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债务率警戒线【债务率宽口径什么意思】

2023/1/31 来自于：制图网 点击：94

债务率警戒线【债务率宽口径什么意思】

2019年下半年以来，政信信托发行火爆，几乎每家信托公司一个月都要发行十几个政信产品，而另外一方面政信产品违约的数量和区域也越来越多。

据统计，截止到去年年底城投违约项目已经超过30个，主要集中在云贵川、青海和内蒙等区域，造成的市场冲击也越来越大。

作为投资人来讲，城投信仰受到冲击，不知道该投什么也成为一个越来越普遍的现象。

在筛选政信产品的时候，地方政府的综合实力是投资人参考的重要指标之一。

如何考察地方政府的综合实力，投资人可以从经济实力、财政实力和债务负担这三个方面进行分析。

经济实力主要关注的指标是GDP，全国排名前四的是广东、江苏、山东和浙江。

财政实力主要关注一般公共预算收入、政府性基金收入和转移支付。

1、一般公共预算收入作为地方政府最主要的收入来源，包括税收收入、非税收收入，税收收入是比较稳健的收入，比重越大越好。

2、政府性基金收入作为地方财政的重要补充，在地方经济发展中发挥重要作用，土地出让收入在政府性基金收入中占比达80%以上。

地方政府综合财力是综合判断其信用水平和偿债能力的基础和依据，也是政府及其相关机构投融资活动的前提。

综合财力的计算公式如下：综合财力=一般公共预算收入 政府性基金收入 税收返还 转移支付。

债务负担方面，主要考察债务率和负债率这两个指标，其中债务率根据国际通行的警戒线为100%-120%，负债率警戒线则根据欧盟的标准为60%。

债务率=地方政府债务余额/地方政府综合财力

负债率=地方政府债务余额/GDP

这里债务率在统计上有两个口径，一个是窄口径，债务余额仅指显性债务，另外一个是宽口径，包含了隐性债务。

从省级数据来看，2018年贵州、辽宁、内蒙古、云南、天津、湖南等六个省份债务率超过了100%，贵州省全国最高，债务率为148.79%。

隐性债务是没有纳入地方政府债务限额管理的债务，而投资人所购买的的政信信托产品基本上都是属于地方政府的隐性债务。

目前市场上比较普遍的做法是金融机构采取承接的方式对存量隐性债务进行化解，通过借新还旧、展期等方式将隐性债务置换为合适的金融工具，即将存量短期高息的隐性债务置换成长期的低息债务，从而降低存量隐性债务风险。

在转化方式下，一方面可以将符合要求的隐性债务转化为企业债务，以减轻政府的偿债压力；另一方面部分债务可以通过发行政府债券的方式偿还。

结束语：聚焦信托，观察风险，小编有一个信托预警群，有兴趣的朋友可以私信加小编微信！

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