“你必须了解财务报告，它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言。只有你愿意花时间去学习它，学习如何分析它，你才能够独立的选择投资目标。你在股市赚钱的多少，跟你对投资对象的了解程度成正比。”

——巴菲特

最近这个股市，还真不好说。七月虽然完美收官，但股民们的心情却来来回回坐了几次过山车，一惊一乍。月初的几根阳线改变了大家的信仰，当时市场普遍已经达成了“牛市”的共识。上周四的一次大跌又让不少高位杀进的股民们回撤了。尽管之后的周末市场接连吹风，但本随后的一根大阳线大家又坚定了牛回头......股市真的是一个奇妙的场子，下一秒的剧情，实属难料。

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股神巴菲特曾经建议：如果打算在股市上挑选公司进行投资，最好看一下这家公司至少五年的财务报表。

财务报表分析一听就很头疼：密密麻麻的数字，复杂的图表，专业的术语….扑面而来。

相信没有多少人愿意看完一家公司的财务报表，毕竟实在是太长了，少说也有10万字，最可怕的是看完了还是一头雾水。

那么，投资者应该看什么呢？当我们分析一只股票的时候，需要分析什么呢？

财报是有很多的编制技巧的，如果我们只依赖股票软件F10里的市盈率（PE）和市净率（PB），很可能稀里糊涂的踩中地雷。

如果不了解一家公司在行业内的地位，不了解行业的运营模式，不分析企业的发展潜力，不懂得运用财报中的资产负债率、毛利率等与行业内竞争对手进行比较分析，那么踩雷是大概率事件。

每个人都需要掌握最基本的财务报表知识。

如果你是上班族，所在的公司的报表可以让你轻松的了解公司的发展前景。如果你是一名经营者，财务报表可以帮助你改善决策。

而我们股民，最直接的就是根据报表，获取公司最基本的财务状况，做出投资决策。

今天就教大家如何简单的看懂一个公司的财务报告。

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报表在哪看？

这里介绍几种方式：

1、根据监管规定，每个上市公司都要按期公布财务报告，所以我们可以直接去上市公司官网获取，一般为PDF格式。

2、在巨潮资讯、新浪财经、东方财富、同花顺等网站上也可以获取上市公司财务报告，一般都有报告全文。

3、一般的股票软件上都可以获取某个公司报表的简化版。

4、无论哪个国家，我们都可以打开交易所网站下载完整的报告，比如在上海证券交易所选择上市公司信息披露页面可以找到极其完整的报告。

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一份完整的财务报表一般会包含三张表：资产负债表、损益表（利润表）、现金流量表。

资产负债表

在财务报表中，最重要的就是资产负债表。资产负债表告诉我们的是这家公司的全部身家值多少。资产负债表很容易看懂，一般来说，表的左边记录资产，代表的是钱的去处，右边记录负债与股东权益，代表的是钱的来源。在公司年报中，也可能会分页显示，如下图，为中兴通讯2019年年报。

一个公司的钱主要来源于负债和股东权益。负债很好理解，就是企业借的钱；股东权益就是公司股东的钱，也叫净资产，反映了一个公司的自有资本。而钱的去处一般都会变成企业的资产，比如设备、货币、库存等。

举个大家都熟悉的例子，比如我们买房，房子价值100万，首付30万，贷款70万。那么这100万就是资产，70万是负债，30万是股东权益。

这里有一个等式：资产=负债+股东权益

从上图也可以看到，图2的最后一项负债和股东权益总计，与资产总计相等；此外，也可用上述等式来进行验证。

重要指标

资产负债表里我们一般看的最多的指标是资产负债率。

资产负债率=总负债/总资产

以2019年中兴的年报为例，其资产负债率=110,778,078/138,273,714=80.12%

一家公司的资产负债率不能太高，比如超过100%说明这家公司已经资不抵债了。当然也不能太低，太低说明公司的一部分资金被闲置，这就可能意味着丧失投资机会。

一般资产负债率在40%-60%左右，超过70%是一个警戒线。但是不同的行业，情况是不同的，比如金融行业常年在90%以上。

数据来源：wind

利润表

利润表也叫损益表，资本市场喜欢看，也最容易造假。利润表告诉我们这家公司是赚钱还是亏钱。

基本公式：收入-支出=损益（盈或亏）

利润表里我们需要重点关注企业的毛利或营业利润（营业收入-营业成本），这直接反映了企业的盈利能力。

毛利率（毛利/收入）高，一般说明这个公司在行业内竞争对手较少、有一技之长、行业进入门槛高等等。相反，毛利率低说明市场竞争激烈，或者企业经营成本高。我们需要特别关注企业历史的毛利水平以及与同行业竞争对手进行比较分析。如果一个企业近几年毛利率缓步上升，那么这家公司可能在持续做产品升级降低成本，或不断推出新品。而如果与竞争对手相比，一个公司毛利率低很多，那么我们需要分析这家公司是不是产品竞争力不够，或者经营成本太高。

重要指标

股票市场常用的指标还有市盈率（股票价格/每股收益），简称PE。市盈率通常表示投资这只股票多少年才能回本，是常用来评估企业股价是否合理的指标。一般在炒股软件上可直接看到。

由于行业不同，很难说市盈率具体为多少才算合适。招商银行十来年估值最低的时候才4.5倍，最高也不超过15倍，而贵州茅台现在的估值高达40多倍。

一般来说，市盈率为20左右是合理的水平。太低代表股价被低估，买入风险小。高于30的时候很可能存在投机性泡沫，这时风险大，购买时应谨慎。

但是仅从市盈率高低来判断并不靠谱，因为有的时候市盈率并不是越低越好。这是因为市盈率还反映了投资者对企业未来盈利的预期。市盈率低有可能是大家觉得公司发展潜力有限。而对于看好的企业，人们愿意给它高市盈率。

现金流量表

现金流量表主要告诉我们公司资金的动向。这张表的作用相当于人类的血液，毕竟现金流关乎到很多企业的生死存亡。

现金流就是有钱，有钱就可以任性。尤其是在经济不好的时候，手握现金就具有主动权，有更多的资本去收购那些现金流缺乏的公司。

但是这个前提是公司得会投资，而不是瞎买，比如一个房地产公司去投资发展彩色显像管，基本只能是死路一条。

从某种意义上讲，现金流比收入和利润更重要，也更真实。账面收入和利润还有可能作假，但是实打实的现金流大大增加了作假的难度。

现金流量表主要包括经营活动、投资活动、筹资活动三部分所产生的现金流。

我们需要重点关注的是经营性现金流，这是企业赖以维持正常运营的前提。

根据营业利润和经营活动现金流，观察两者是否同步增长，如果不是的话也要注意了，乐视就是前车之鉴。

此外，对于三张表有任何的疑问以及异常的变动指标，我们都需要在报表附注中找解释。甚至包括企业近几年的数据以及同业的数据，附注中解释合理的还好，不合理的地方也要小心了。

最后，我们看完了三张报表，就可以进行最基本的分析了：

1、关注三大报表数据是否有异常，异常的指标是否有合理的解释；

2、进行财务指标的历史分析，一般要看满五年才能让我们更好地了解企业的状况；

3、要关注企业竞争对手的情况；

4、根据各项指标综合判断做出决策。

最后还是想说：股市变化莫测，盲目的跟从难逃被割的命运。

一个公司的基本状况都写在财报中，当我们不了解一家公司时，看财报是最快速有效的手段。

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